在进行我的一项咨询研究时，我最终被证监会（SEC）看似没有描述的监管行动。 稍微挖掘一下就产生了一个有趣的小花絮。
所涉及的监管行动仅限于一个“ AXA Rosenberg Group LLC”。 AXA（或由传奇的量化博士Barr创立的Barr Rosenberg Associates — BRRC）被广泛认为是量化投资组合理论的开创者之一。
SEC将错误描述为–
2007年4月，BRRC推出了新版本的风险模型。 BRRC的任务是编写计算机代码，该代码将把这种新的风险模型与优化器主要连接到两个程序员。 尽管BRRC测试了新的风险模型，但它并未对程序员在代码上的工作进行独立的质量控制。 当这两个程序员将风险模型链接到优化器时，他们在优化器的计算机代码中出错。 …
从2009年开始，BRRC员工开始工作，这是BRRC实施新版风险模型的一部分。 2009年6月，该员工在将新的风险模型与2007年4月推出的现有风险模型进行比较时注意到了某些出乎意料的结果。他了解到，优化工具没有正确读取风险模型对公因子风险的评估，因为代码导致无法执行从风险模型接收到的信息的所需比例缩放。 一些风险模型组件以小数形式将信息发送给优化器，而其他组件则以百分比形式报告信息。 因此，优化程序必须将十进制信息转换为百分比，以便在平等的基础上有效地考虑所有信息。 因为没有进行适当的缩放，所以优化程序没有将预期的权重赋予公共因子风险。
被SEC丰富多彩的语言所掩盖的错误将被视为“愚蠢的错误”，相当于错字。 罗森伯格的天才混淆了小数百分比和绝对百分比（0.04 v / s 4％！）。 对于初学者来说，这种看似微不足道的语法是一个常规的绊脚石，但是罗森伯格！ 因此，智能估值代码被百分比表示形式的两个变体绊倒了。
这种缩放错误具有美国证券交易委员会本身的讽刺意味。 在美国证券交易委员会发布的最初的刑事诉讼中，它称罗森伯格客户的损失高达216,806,864 百万美元 （仅超过全球所有金融资产！） 。 现在，很明显，SEC键入了百万 ，然后重新发布了更正后的注释（未提及明显的错误）。
滑稽。 好像是奥卡姆剃刀和墨菲定律的怪异碰撞。
结束语：巴尔·罗森伯格（Barr Rosenberg）博士从1967年到1982年在加州大学伯克利分校哈斯商学院担任金融，计量经济学和经济学教授。1979年，他创立了伯克利金融课程。 在1968年至1974年之间，Rosenberg博士还担任过金融，银行和医学领域的应用决策理论顾问。 他是Barr Rosenberg Associates（1975）（当时称为Barra）和Rosenberg Institutional Equity Management（1985）的创始人。 该公司于1999年加入AXA投资经理，成为AXA Rosenberg集团。 Rosenberg博士于1963年在加利福尼亚大学伯克利分校获得经济学学士学位； 硕士 1965年从伦敦经济学院以马歇尔学者的身份毕业； 1968年获得哈佛大学经济学博士学位。
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