彼得·伯恩斯坦（Peter Bernstein）写的关于风险历史的书
上个月，我读了彼得·L·伯恩斯坦（Peter L. Bernstein）撰写的《反对众神》 ，这本书讲述了金融风险管理的历史。 金融历史学家和经济学家彼得·伯恩斯坦（Peter L. Bernstein）带领读者了解人类如何衡量风险的历史。 由于这本书分为五个阶段，因此我将介绍每个阶段所学到的知识。
1200年前：数字时代
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- 印度Sahitya Akademi奖感叹
- “美国的人民历史”（书评）
故事的这一部分主要是关于数学的历史。 作者提到了被认为是“代数之父”的Diophantus，以及写了Liber Abaci的印度斐波那契书，向印度介绍了印度－阿拉伯数字系统。 数字“ 0”的发展也影响了数字的使用方式。
作者还提到古希腊历史上的赌博。 赌博是希腊人创造神话的一部分，宙斯，海神波塞冬和黑德斯为赢得宇宙的某些部分投入了大量资金。 尽管希腊人喜欢赌博，但希腊数学家并未进行概率研究。 作者提出的原因之一是，希腊人相信神控制了宇宙，而任何控制宇宙的研究都是徒劳的。
1200–1700：杰出的事实时代
这是早期的意大利和法国先驱者统治的时代。
卡尔达诺（Cardano）是医生和狂热的赌徒，因创造了诸如公平骰子，组合，赔率，比率等术语而受到赞誉。不幸的是，他的书在文艺复兴时期未被数学家广泛阅读，这延迟了概率论的发展。
意大利数学家和方济会修道士Lucal Pacioli在他的《 Summa 》一书中介绍了簿记的双重录入系统，并提出了巴拉的问题。 问题是这样陈述的：A和B在玩Balla的公平游戏。 他们同意继续下去，直到赢得六轮比赛为止。 当A赢得5而B赢得3时，游戏实际上停止了。 赌注应该如何划分？
这个著名的问题促使Pascal和Fermat提出了概率论。 当Fermat用代数解决问题时，Pascal提出了使用几何的创新解决方案。 这导致了帕斯卡三角形的发现，该三角形可用于计算解决巴拉问题的几率。
作者继续介绍现代风险管理的要素。 第5章在英吉利海峡跳了一跳，并谈到了统计推断和现代精算科学的诞生。 来自英国的商人约翰·格伦特（John Graunt）在威廉·佩蒂（William Petty）的帮助下开发了第一个生命表，后者提出了一种从小样本中得出推断的方法。 这项工作最终导致了保险的出现，保险是现代风险管理的重要组成部分。 此时，个人正在街头上出售保险。 劳埃德（Lloyd）召集了这些承销商，并成立了一家航运保险公司。 因此，通过使用保险为企业风险管理奠定了基础。
1700–1900：无限测量时代
回到海峡，作者再次写了关于数学的历史。 但是，这次是关于伯努利家族的。 伯努利家族为应用数学和物理学做出了巨大贡献。 丹尼尔·伯努利（Daniel Bernoulli）是家庭中众多杰出的数学家之一，他研究了概率，并提出了效用的概念。 伯努利了解减少边际效用的概念，即如果您已经拥有某件东西，那么您就不会珍视获得更多的东西，而不会珍惜获得不拥有的东西。 换句话说，财富对个人的重要性与积累的财富成反比。
作者还提到了概率的其他重要贡献者，包括亚伯拉罕·德·莫夫尔，托马斯·贝叶斯和卡尔·弗里德里希·高斯。 德莫夫（De Moivre）发现标准差时，贝叶斯（Bayes）发展了后验概率。 高斯意外地发现了“正态分布”或“钟形曲线”，这是风险管理中的关键概念。
另一个突出的偶然发现是回归均值的想法。 维多利亚时代的查尔斯·达尔文（Charles Darwin）的表弟弗朗西斯·高尔顿（Francis Galton）是优生学的先驱。 在对甜豌豆的调查中，他观察到，如果父甜豌豆高，则子甜豌豆往往矮，反之亦然。 这种现象在自然界中是有道理的，因为如果不回归均值，植物将长得越来越高。 在金融中，均值回归或均值回归用于统计套利。 问题是：真实的意思会随着时间变化吗？ 以及我们如何估计均值？
1900–1960年：模糊性和对精确性的需求
现在已经建立了概率和统计的基础，学者们开始运用精确的方法来掩盖和怀疑基础思想，以试图量化不确定性。
故事始于定量金融之父路易斯·巴切里尔（Louis Bachelier）。 他是Poincare的学生，他写的论文题目为“投机理论”，尽管当时被忽视了，但却奠定了现代期权定价理论的基础。 作者继续讨论凯恩斯及其对经济学的贡献。 理性决策的概念开始形成。
约翰·冯·诺伊曼（John Von Neumann）和摩根斯坦（Morgenstern）合作开发了博弈论
今天，所有金融专业的学生都将学习现代证券理论。 该理论由1950年代的芝加哥研究生哈里·马科维茨（Harry Markowitz）开发，表明风险和回报是相关的，并引入了投资组合以分散风险的想法。 用股票价格的标准差作为波动性的代名词是开创性的。
1960年后：难以置信和探索不确定性的程度
本书的最后一部分讨论了前景理论和金融衍生工具。
以色列心理学家丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman，2002年诺贝尔经济学奖获得者）和阿莫斯·特维尔斯基（Amos Tversky）在1990年代提出了前景理论，以表明人们根据损失和收益的潜在价值而不是预期的结果来做出决策。 他们表明人类在面对不确定性时是非理性的，并且会做出可怕的决定。 他们的发现开创了一个极具影响力的领域，即行为经济学。 在Kahneman的《 Thinking，Fast and Slow 》 ，Michael Lewis的《 Undoing Project》和Cass Sunstein和Richard Thaler的《 Nudge》中可以找到更多细节。
重要要点
我从这本书中学到的重要一件事是概率和统计数据并不总是被人们所了解和理解。 他们必须由执着的，有创造力的思想家发现，而这些思想家往往是由于对数学的热爱和渴望通过“系统性”赌博来赚钱的时间所驱使。 随着业务变得越来越复杂，具有不同价值的个人之间的关系网越来越复杂，将很难检测到业务所涉及的不确定性。 数学家将需要提出更好的工具来衡量风险。
