这个周末，T总统和中国国家主席习近平将在布宜诺斯艾利斯举行可爱的烛光晚餐。 一年一度的G20峰会即将举行，关于世界各国领导人之间的会晤将如何影响全球经济和地缘政治的猜测再普遍不过了。 全世界的专家和分析家都对唐尼和习近平的会议特别着急，他们希望这次会议能为贸易谈判的方向以及美国对中国商品进一步征收关税提供一些线索（希望不是那么微妙）。 今天上午，美国贸易代表罗伯特·莱特希泽（Robert Lighthizer）表示，“如果晚餐不能成功，他将感到非常惊讶。”
博比（Bobby），在所有应得的尊重下，您可以怀疑我。 毕竟，参加这场浪漫晚宴的将是中国默特尔比奇电影节官方精选死亡的导演彼得·纳瓦罗。 我不会在这里讨论纳瓦罗，关税或经济民族主义，但我会说，我对本次会议（以及更广泛的G20峰会）的“无偏见”预测与明确的共识一致：将没有实质性协议，只有更多承诺继续朝着一个方向努力。 特朗普总统对中国市场如何崩溃的许多评价是正确的，我肯定会看到中国经济的下滑趋势。 他认为自己有优势。 即使是这样，它也只能持续这么长时间。 一个简单的事实是，特朗普掌权了六年（除非众所周知的比尔·马赫的噩梦），但可能只有两年。 在今年三月改变中国总统任期的限制中，习近平实际上宣布了自己为终身皇帝。 在几年之内重新定位一个根深蒂固的全球供应链绝非易事，更不用说当您的专制对手只能忍受您时。 我并不是说中国不会屈服。 我实际上认为他们最终将很有可能。 我要说的是，我敢打赌，这该死的农场会比特朗普带领我们相信的更远。
在其他新闻中，以下是本周我学到的一些知识：
- 如您所知，在特朗普任命，特朗普抨击的董事长兼居民反对耶伦·杰罗姆·鲍威尔的领导下，美联储一直在稳步提高短期利率。 去年10月，奥尔·杰伊（ol’Jay）犯了一个新秀错误，那就是惊吓市场，他评论说利率与中立“相距甚远”。 随着投资者对这种对宽松货币的全面攻击感到恐慌，随后迅速出现波动，盘整和彻底的熊市。 好吧，在本周三，鲍威尔（Powell）主席似乎成功地安抚了市场，并指出：“ [利率]仍略低于对经济保持中立水平的广泛估计范围。”因此，美联储现在正在暗示这一加息周期会（而不是稍后）暂停甚至终止。 几乎可以肯定的是，12月加息（见下面的80％的可能性），但此后事情将变得非常有趣。 高盛（Goldman Sachs）仍然预计2019年将再加息四次。欧洲美元期货的价差在12/18和12/19之间，这说明了一个截然不同的故事。 此度量标准衡量市场正在定价的利率变化的基点（百分数的1/100）。它当前的定价不到一次加息。 有鉴于此，Kevin Muir的帖子绝对值得一读。 他研究了股市历来对美联储拐点的反应（即宽松周期的首次降息）。 从中期来看，结果好坏参半，但对我而言，最明确的结论是库存在首次削减后往往会立即下跌。
2.另一方面，股票可能在年底表现良好。 埃里克·帕内尔（Eric Parnell）的这篇笔记阐述了标准普尔500指数在一年的最后26个交易日中如何趋于持平。 这是10天前写的，所以我认为鲍威尔最近的悲观情绪增强了12月看涨的本已有利的可能性。 请注意：在接下来的十年中，埃里克（Eric）强烈要求金融资产。 我认为牛市破纪录的长度为他提供了支持，因为钟摆可能会朝另一个方向成比例地摆动。 不过，我会再次保存关于末日审判的信息……
3.在过去的两周里，我读了两本可靠的书。
一种。 Bill Browder的红色告示 -作者是对冲基金经理，后来成为人权活动家，弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）不喜欢他。 布劳德是美国最杰出的共产主义者之一的孙子，开始成为东欧最杰出的资本家。 在这里，他讲述了自己在苏联解体后如何成为俄罗斯的激进投资者。随着俄罗斯公司以前所未有的折扣价私有化，他获得了丰厚的回报。 在涉嫌谋杀他的税务律师谢尔盖·马格尼茨基（Sergei Magnitsky）之后，布劳德敦促美国政府通过《 马格尼茨基法案》并制裁负责的俄罗斯官员。 作者可能很自以为是，有时听起来很烂，但是他的故事值得。 CNBC的安德鲁·罗斯·索金（Andrew Ross Sorkin）最好地总结了一下：“《 红色通知》是约翰·格里舍姆式惊悚片的一部分，是商业和政治回忆录的一部分。”
b。 魔鬼的讨价还价 作者：约书亚·格林（Joshua Green）-此人从2016年总统大选和选举的角度介绍了史蒂夫·班农（Steve Bannon）。 关于现代竞选策略，它确实有一些非常有趣（和丑陋）的东西。 如果您想更好地理解唐纳德·特朗普为何以及如何震惊世界，则应阅读此书。 它也阐明了好坏的似乎席卷全球的民粹主义运动的起源。 它对特朗普有些偏见，但没有争论。 我最大的批评是，它有点不平衡：关于Bannon本人和选举的准备很多，但是关于选举本身却很少。
周末愉快。
